近期市場有報導指出，港交所正研究允許初創企業以保密形式提交 IPO 申請並考慮進一步降低市值門檻，藉此進一步激活 IPO 市場。這些討論觸及了一個重要的宏大目標：吸引更多高增長創新企業赴港。然而，把處於早期的、尚未實現盈利的公司直接推向公開市場，潛藏著巨大的風險，特別是對於普通散戶投資者而言，他們可能難以應對未經商業驗證的商業模式所帶來的波動性和資訊落差。 在上市規則第 18C 章已迎合專精特新及特專科技企業的同時，進一步降低進入門檻將會對市場質素構成隱患。 更重要的是，透過 IPO 籌集資金並非，亦不應當是初創企業唯一的出路。 釋放股權稀釋以外的價值 對於初創企業而言，迫使過早進行公開上市往往意味著高昂的合規成本、沉重的市場壓力以及不必要的股權稀釋。初創企業與其過度依賴公開市場，不如積極尋求替代的商業化路徑來將核心創新變現： 授權與特許經營： 將專利或創意的知識產權跨界授權予各行業合作夥伴（例如將技術應用於工業領域，或將文化知識產權跨界拓展至消費品、沉浸式體驗及實景娛樂等多元範疇） ，以賺取穩定且具持續性的收益，同時毋須放棄所有權。 戰略資產出

在全球氣候變遷與供應鏈動盪威脅下，傳統農業正處於臨界點。食物科技(Foodtech)的核心價值，在於透過科技手段將食物生產與特定氣候條件脫鈎(Decoupling)，從而解決糧食危機並達成永續目標。總部位於加州的 Voyage Foods，正推動人類從「靠天吃飯」邁向「靠科技吃飯」，在Foodtech領域發揮其結構性作用。 繼續閱讀: https://bit.ly/4ckv6yc

在現代商業社會，仲裁機制因其保密性、專業性與執行力而備受青睞。然而，當爭議進入仲裁程序，真正的核心往往是「價值幾何？」這一問題。這時，評估師〈Valuer〉成為不可或缺的關鍵角色。他們不僅能將抽象的權利與損失，轉化為具體的經濟數字，更在程序中扮演着技術專家、事實譯者及專業守護者的多重角色。 繼續閱讀: https://bit.ly/4b0wNOO

在各類RWA中，美國國債代幣化增長速度最快，因為市場對「鏈上美元收益」的需求強烈，加上美債本身低風險特徵，吸引加密與DeFi生態。國債類RWA提供穩定抵押品與利息收入，成為配置中的「核心倉位」。房地產RWA亦是重要類別，2023年全球代幣化房地產估值已達數十億美元，並預計在2026年依然是最大RWA板塊之一，這得益於其現金流的可預測性與市場熟悉度。 繼續閱讀: https://bit.ly/4s3DKX3

2025年在高利率趨於穩定、通脹回落與估值二次探底後，全球併購(M&A)金額明顯回暖。上半年總值約1.5兆美元，按年升15%，創疫情後3年新高。其中美國佔比約六成(9080億美元)，為全球核心市場。中大型交易(20億至100億美元)回升，企業重組、分拆與資產出售活動頻繁，反映併購注重資本與業務組合優化，而非單純進行擴張。 繼續閱讀: https://bit.ly/49MEF7v

買地實質上是買兩項價值：現金流同退場選項。北都兩幅多層現代產業大樓用地招標遇冷，表面看似市況偏淡，但拆解條款後可發現，投資者的計數機制其實高度一致。當政府在同一個賣地項目中，既擔任最大「租戶」，又可能轉變為「二房東」，甚至與你同場出租，內部回報率〈IRR〉豈能不打折扣？ 繼續閱讀: https://bit.ly/407369X

北部都會區多層現代產業大樓用地招標遇冷，政府其後宣布取消兩幅用地招標。其中，元朗地塊交由科技園公司推進微電子生態圈，洪水橋地塊則納入政策研究，擬以工業園區的形式由政府主導營運。 這個「果斷變陣」本身值得肯定，亦反映一個更深層的制度課題：產業政策與賣地政策若在同一微市場內並存，選址與條款必須同步校準，否則市場反應恐將偏冷。 繼續閱讀: https://bit.ly/4sdYpHf