龍頭企業的困境與估值溢價

龍頭企業因其卓越的市場地位而獲得更高的估值倍數，且通常擁有較大的市場份額和強大的品牌認知度，投資者普遍認為，這些可以轉化為較高的收入增長和穩定性。加上龍頭企業往往擁有持久的競爭優勢（如專利、特許經營權、強大的供應鏈管理等），這些優勢形成了所謂的「護城河」，使得企業能長期保持較高的盈利能力。誠然，在商業周期愈趨短暫的今天，龍頭企業是否能長期保持溢價，實在有商榷的餘地。

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